- ₹5 ट्रिलियन के नुकसान के दावों का खंडन: एसबीआई रिसर्च ने ₹5 ट्रिलियन के नुकसान के आरोपों को “कोरी कल्पना” करार देते हुए कहा कि यह हेजिंग लागत के साथ विनिमय दर में गिरावट की गलत दोहरी गणना (डबल काउंटिंग) पर आधारित है।
- लाभ का विवरण: रिपोर्ट में अगले पांच वर्षों में भारतीय बैंकों के लिए ₹5 ट्रिलियन के शुद्ध काल्पनिक (नोशनल) लाभ और भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के लिए ₹0.5 ट्रिलियन (लगभग ₹50,000 करोड़) के अतिरिक्त लाभ का अनुमान लगाया गया है।
- बड़े पैमाने पर फंड जुटाया गया: भारत की FCNR(B) जमा योजना के तहत तीन महीने से भी कम समय में $127 बिलियन की राशि सफलतापूर्वक जुटाई गई।
मुंबई : भारतीय स्टेट बैंक (SBI) की आर्थिक शोध रिपोर्ट एकोव्रेप (मुद्दा सं. 27, वित्त वर्ष 27) के नवीनतम संस्करण में, फॉरेन करेंसी नॉन-रेसिडेंट (बैंक) [FCNR(B)] जमा योजना के कारण ₹5 ट्रिलियन के नुकसान के दावों को सिरे से खारिज कर दिया गया है। रिपोर्ट में स्पष्ट किया गया है कि नुकसान के विपरीत, यह योजना भारतीय वाणिज्यिक बैंकों और आरबीआई के लिए संयुक्त रूप से ₹5.5 ट्रिलियन का संचयी काल्पनिक (नोशनल) लाभ प्रदान करने जा रही है।
योजना की लागत संरचना पर चिंताओं को संबोधित करते हुए, रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि जुटाए गए $127 बिलियन बैंकिंग पारिस्थितिकी तंत्र को 6% से 6.5% की आकर्षक जमा दरों पर स्थिर तरलता प्रदान करते हैं, जबकि वैश्विक बाजारों में एएए-रेटेड (AAA rated) कॉरपोरेट्स के लिए उधारी लागत 7.5% से 8.0% के आसपास बनी हुई है। एसबीआई रिसर्च ने कहा कि हेजिंग लागत में मुद्रा अवमूल्यन (डेप्रिसिएशन) को जोड़ना एक ही जोखिम की दोहरी गणना करने जैसा है, क्योंकि आरबीआई की विशेष USD-INR स्वैप सुविधा के माध्यम से की गई बैक-टू-बैक हेजिंग मूल जोखिम को मुद्रा के उतार-चढ़ाव से पूरी तरह सुरक्षित रखती है।
आर्थिक प्रभाव का मूल्यांकन करते हुए, एसबीआई रिसर्च का अनुमान है कि जुटाई गई जमा राशि ₹25 लाख करोड़ तक के अतिरिक्त ऋण संवितरण का समर्थन कर सकती है। 6.5% के ब्याज भुगतान के मुकाबले ~7.50% की प्रभावी उपज उत्पन्न करते हुए, यह योजना बैंकों को प्रति वर्ष लगभग ₹1 ट्रिलियन का शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) प्रदान करती है, जो 5 वर्षों में कुल ₹5 ट्रिलियन होता है। इसके अलावा, आरबीआई द्वारा स्वीकृत वैश्विक निवेश माध्यमों में $100 बिलियन के नियोजन से $20 बिलियन का रिटर्न मिलने की उम्मीद है, जो ~$15 बिलियन की कुल हेजिंग लागत की भरपाई करके आरबीआई के बैलेंस शीट में लगभग ₹50,000 करोड़ का शुद्ध लाभ जोड़ता है।
योजना के व्यापक आर्थिक प्रभावों पर टिप्पणी करते हुए, डॉ. सौम्य कांति घोष, सदस्य, 16वां वित्त आयोग और समूह मुख्य आर्थिक सलाहकार, भारतीय स्टेट बैंक ने कहा:
“वित्तीय इतिहास में यह वास्तव में एक अजीब मामला है, जहां एक योजना जो अपने लक्ष्यों को पूरा करती है, उसे केवल इसलिए निशाना बनाया जाता है क्योंकि उसने अपने मूल लक्ष्य को पार कर लिया। योजना पर दिया गया लागत का तर्क सामान्य समझ के हिसाब से केवल एक भटकाव है। यह सफल योजना भारत के रेटिंग दृष्टिकोण को मजबूत करती है और एक अनुकूल ऋण वातावरण की सुविधा प्रदान करती है क्योंकि ये जमा राशियां विदेशी उधारी पर अधिक निर्भरता के बिना बेहतर ऋण उठाव की सुविधा प्रदान करती हैं।”
रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसी जापान क्रेडिट रेटिंग एजेंसी (JCR) ने FCNR(B) संग्रहण समाप्त होने के ठीक बाद भारत की दीर्घकालिक जारीकर्ता रेटिंग को ‘BBB+’ से बढ़ाकर ‘A-‘ कर दिया है। अगले पांच वर्षों में भारत का विदेशी मुद्रा भंडार ~$890 बिलियन तक पहुंचने के अनुमान के साथ, एसबीआई रिसर्च ने जोर दिया कि व्यापक आर्थिक ढांचा मजबूत बना हुआ है।
